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        他给盖茨介绍道“信用违约交换（英语redit&bsp&bspdefault&bsp&bsps，缩写ds）也称信用违约掉期、信贷违约掉期、贷款违约保险。

        它是信贷与保险的衍生工具之一，合约由两个法人交易，一个称为买方（信贷违约时受保护的一方），另一个称为卖方（保障买方于信贷违约时损失）。

        我们现在就要买入ds，当房价下跌，次级贷款和次级债券大规模违约时，卖方就得负责赔偿我们的损失，同时ds还要涨价，卖出就是盈利。

        当然，更狠的是，不仅可以给自己持有的do投保，还可以给别人的do投保。

        也就是说，我们不需要去持有次级债券，直接买入ds就行了。

        这其实是一场赌博，工具就是ds。”

        盖茨已经完全听懂了，问道“那谁卖ds呢？”

        夏景行回道“投行，高盛、大摩他们，还有保险公司。”

        “那你跟他们做对手盘？”盖茨又问。

        夏景行摇头，“他们在收到我们的保费后，还可以买入其他金融机构发行的ds，换个对手接着玩。”

        盖茨又问“他们发行ds，就不怕债务大面积违约，把自己给赔死了。”

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